大盘预测:市场风格仍会保持价值投资态势

来源:大盘预测 浏览:286次 时间:2018-02-14

    国信证券发展研究总部研究员杨高宇向记者表示,金融危机之后,美国股市屡创新高,已经开始出现局部泡沫化的情况。同时,美联储的持续加息导致市场利率不断上升,也在不断拉低股市的价值。特别是近期一系列强劲的美国经济数据和新任美联储主席上任,导致市场对于美联储加息预期显著增强,进而引发市场大幅调整。由于我国香港市场与美国市场相关性较强,在沪港通、深港通等互通机制下,A股市场与香港市场联动性也显著增强,香港市场跟随美国市场的调整会快速传导至A股市场,引发A股市场的调整。

    但杨高宇同时指出,“美国股市下跌对A股影响有限,之前美国股市持续上涨也没能带动A股市场持续上涨。因此,外围市场的影响是短期的。”

上证指数k线

    A股市场此次调整也存在三方面内因。一是A股市场经历了一年多的结构性行情,蓝筹股的快速上涨,部分白马股估值屡创新高。蓝筹股业绩基本面改善未能跟上市场上涨的速度。创业板股票经过调整,估值泡沫已经挤压出去。二是2017年以来,金融去杠杆的持续推进,市场资金面呈现较为紧张的状态,这也是结构性行情的一个重要原因。2018年以来,去杠杠的力度在不断强化,市场的资金面愈发显现捉襟见肘的格局。同时,市场利率在不断攀升,也在不断挤压市场空间。三是庞大的股票质押规模,特别是那些质押比例高的上市公司,一旦质押股票达到或临近平仓警戒线时,这些股票面临上市公司控制权变更、质押股票抛售冲击等风险,严重影响市场预期,加剧了市场调整。

    招商证券研究发展中心首席宏观分析师谢亚轩指出,审视当前中国宏观经济基本面,综合PMI连续三个月维持在54.6%的水平,表明当前我国全行业企业生产经营活动保持平稳较快的发展态势,这显然与中国经济新动能蓬勃发展有密切关系。居民高端服务消费保持快速增长。

    2017年网上服务消费增速接近80%,大幅领先于其他主要宏观经济指标。全球需求形势向好,出口对中国经济的带动能力明显回复。2017年净出口对GDP增速的贡献率为9.1%,较2016年回升15.9个百分点。今年1月份,出口同比增长11.1%,明显高于2017年的月均增速。先进制造业生产、投资形势持续向好。

    2017年高技术产业工业增加值同比增长13.4%,装备制造业工业增加值同比增长11.3%,明显好于整体工业增速。制造业投资中,高技术制造业固定资产投资完成额同比增长17%,装备制造业投资完成额同比增长8.6%。

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