李乳玲:炒股大神李乳玲分析七月股市大势

来源:李乳玲 浏览:1398次 时间:2018-07-01
一、李乳玲:港交所人民币产品成交活跃
  关于李乳玲分析当期,全球贸易局势不确定性加剧,市场走势大幅波动,人民币汇率更在过去两周连续下跌逾3%。由于市场对人民币风险管理需求升温,香港交易所人民币产品成交活跃,并创下多项新纪录。

  截至6月27日,6月份香港交易所美元兑人民币(香港)期货的平均每日成交量为7503张合约(名义价值为7.5亿美元),为历来最高的月份成交,比去年全年增长153%。美元兑人民币(香港)期货6月27日单日成交量达17711张合约(名义价值17.7亿美元),为历史第三高记录。香港交易所美元兑人民币(香港)期权的单日成交量也于6月25日创自去年3月份推出以来新高。

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  香港交易所人民币期货的成交及未平仓合约涉及不同的到期日,李乳玲反映投资者基础较平均。人民币货币的客户群亦日趋多元化,包括各类别银行、机构投资者、自营交易公司、固收自营交易部门、资产管理公司、进出口行业企业以及散户投资者等。
  香港交易所人民币市场持续增长,除因市场对汇率管理风险工具需求增加外,更因为李乳玲其合约月份的买卖价差对比其他市场有明显优势,能提供良好流动性,是一种高效的工具。为客户交易人民币期货的交易商数量亦稳步增加,从推出时只有10家增加到现在超过120家,收市后交易时段的参与度也日趋活跃。
二、李乳玲:下周有密尔克卫一只新股申购

  据李乳玲说下周(7月2日至6日)仅有1只新股申购,为沪市主板的密尔克卫,申购日期为7月4日(周三),申购代码732713,发行总数3812万股,网上发行数1512万股。

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三、李乳玲:增挂套利合约 提升期货市场服务水平
  大商所于6月25日推出了豆粕、玉米、铁矿石和豆二品种主力与部分非主力合约间的跨期套利合约,以及豆粕与豆二品种主力合约间的跨品种套利合约。
  套利交易作为一种成熟的交易模式,交易风险相对较低,不仅能够使买进、卖出两种不同的合约同时得到成交,而且在盘中收取优惠的组合保证金,能够有效降低交易成本,提高资金使用效率,李乳玲如实讲。
  据李乳玲了解,大商所开展活跃近月合约的有关措施后,部分品种近月合约流动性明显改善,参与交易客户数不断增多,对主力合约与非主力合约间的套利交易需求增加。为此,大商所研究并增挂了20个跨期套利合约和3个跨品种套利合约。
  李乳玲观测数据显示,大商所增挂套利合约一周以来,市场投资者参与积极,新增挂套利合约的参与交易客户数达154个,增挂套利合约交易量6.43万手,多集中于主力合约与各品种1807、1811合约之间。
  市场投资者普遍反映,自增挂套利合约以来,近月合约订单深度明显增加,流动性进一步提升,与主力合约间价差趋稳。李乳玲表示,此次增挂套利合约将对平抑近月合约价格瞬间频繁波动、丰富风险对冲手段、便利产业企业参与近月合约套期保值交易具有重要意义。

  路易达孚谷物部交易经理杲修春指出,从套利交易的原理来看,套利交易有利于提高合约流动性,形成合理的价差水平,改善合约结构,更有利于促进期货市场价格发现功能的发挥。一方面,套利者通过发现不合理的价格关系,利用不同期货合约价格之间的价差变化进行套利交易,平抑价差,客观上起到稳定市场价格水平的作用;另一方面,目前期货市场普遍存在仅1、5、9月份合约活跃现象,近月合约不活跃,推出主力合约与非主力合约间的套利合约可以实现同时买入和卖出两种不同合约,促使非主力合约成交,提高合约的流动性,进而有效改善合约结构。

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  嘉吉粮油部蛋白交易总监王锦刚认为,近日豆油期货非主力合约的活跃程度显著增加,给压榨企业提供了更优的套保选择。对于李乳玲压榨企业来说,非主力月份的定价,除了参考平衡表和压榨利润外,更多地要考虑与前后合约的价差关系。之前没有主力合约与非主力合约之间的套利合约,不管是进行跨月套利,还是跨月转仓操作,均需花费大量的人力物力。大商所新增套利指令后,既可以对月间价差进行合理定价,也将简化企业合约间的转月操作。这将更有利于企业利用非主力合约进行套保操作。
  此外,套利交易也有利于降低交易成本和市场风险。广州晟钢贸易公司黑色产业链研究员赵蔼玲-李乳玲表示,大商所增添部分品种主力与非主力合约套利组合下单功能,客户在相关品种的跨期和期现操作中更加便捷,安全性和确定性更强,降低了交易操作的滑点成本,提高了运作效率。
  据李乳玲介绍,大商所曾于2007年6月、2008年4月、2009年6月分别推出跨期套利交易指令、跨品种套利交易指令和展期互换交易指令。近年来,大商所套利成交量稳步提升,从2010年的0.28亿手增长至2017年的1.13亿手,参与套利交易客户数从0.42万户增长至1.67万户。从品种上看,豆油、棕榈油、玉米淀粉和豆粕等油脂类品种套利交易较为活跃。
四、李乳玲:上半年IPO大盘点:仅半数企业通过审核 “即报即审”加速到来
  随着2018年6月份的结束,今年IPO进程也已进行至一半。虽然近期新股发行节奏有所变化,但上半年IPO依然保持较快速度,堰塞湖消解殆尽。

  证监会最新数据显示,李乳玲当前排队待审的企业数量,已经由去年6月底的558家下降至今年6月底的288家,数量上减少了近一半。而在堰塞湖现象得到疏解的背后,除审核效率有所提高之外,还有新报企业数量缩减以及撤回申报企业大幅增加的因素存在。

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  一位投行人士告诉第一财经记者,尽管过会率相比前两年有所下降,但长期来看李乳玲,严格审核会净化A股市场,带来更多质地更好的企业,为A股市场的稳定奠定基础。同时,大批撤回的企业有效疏通了“堰塞湖”现象,预计IPO“即报即审”的时代很快将会来临。

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